株価＝EPS×PERですから、２０２４年末の株価であれば、その２０２５年のEPSの予想を調べます。「S&P500 2025 EPS」などで調べれば275.28とわかります。
そして1991年からこれまでのS&P500の予想PERの平均は19.5倍です。これは岡元兵八郎氏からの情報です。来年は平均的な年だとするなら、275.28×19.5＝5367.96となります。したがってドイツ銀行の５，１００の予想はかなり控えめと思えます。さらに言えば、来年は利下げも期待されますので、PERは近年の平均以上となるかもしれません。PER=20とすると、株価は5505.6となりますね。
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