株価と金利と成長率は以下の関係にあります。
利益
-------------------------------------- ＝ 株価
金利＋リスクプレミアムー成長率
成長率が低い株の場合は以下のように株価が決まります。
１０円
-------------------------------------- ＝ ２００円
2％＋５％ー２％
ここで金利が２％から１．５％に低下したらどうなるか？
１０円
-------------------------------------- ＝ ２２２円
１．５％＋５％ー２％
０．５％の金利低下で株価は１１％上昇します。これは影響が小さいです。
一方成長率が高い企業だとどうなるか？
１０円
-------------------------------------- ＝ １０００円
２％＋５％ー６％
ここで金利が２％から１．５％に低下したらどうなるか？
１０円
-------------------------------------- ＝ ２０００円
1.5％＋５％ー６％
０．５％の金利低下が成長率６％の企業株価に与える影響は１００％です。
こういう理由で金利が低下すると高成長企業の株価が伸びるのです。
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